وبلاگ
قیمت طلا و گزارش تورم | تحلیل بازار | گالری کاظمی
طلا بهترین هفته خود را از ژانویه داشت. گزارش تورم چهارشنبه می‌تواند آن را پس بگیرد.
طلا روز دوشنبه حدود ۰.۳ درصد کاهش یافت. این کاهش پس از آن رخ داد که طلا بهترین عملکرد هفتگی خود را از ژانویه ثبت کرد. این فلز گرانبها هفته گذشته بیش از ۷ درصد رشد داشت. این رشد ناشی از گزارش اشتغال بسیار ضعیف ماه ژوئیه بود. گزارش ضعیف، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سپتامبر را به شدت کاهش داد. اکنون بازار در انتظار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در روز چهارشنبه است. این داده‌ها یا تأیید می‌کنند که فدرال رزرو می‌تواند نرخ‌ها را ثابت نگه دارد. یا ترس از افزایش دیگر نرخ را تا پیش از پایان سال زنده می‌کنند.
قیمت طلا در تاریخ ۱۰ اوت: ۴,۳۰۸ دلار
تغییرات هفتگی: ۷.۲٪+
👉 همین حالا شمش ۵ گرمی طلا ۱۸ عیار آرسس را از گالری کاظمی خریداری کنید.
گزارش اشتغال چه تأثیری بر طلا گذاشت؟
داده‌های اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ماه ژوئیه برابر با ۲۳,۰۰۰- گزارش شد. این اولین خوانش منفی ماهانه در چند سال اخیر بود. این رقم در حالی ثبت شد که پیش‌بینی‌ها عدد +۸۰,۰۰۰ را نشان می‌دادند. همچنین داده‌های ماه‌های مه و ژوئن به صورت تجمیعی ۱۰۳,۰۰۰- بازبینی شدند. این بازبینی نشان می‌دهد بازار کار حتی پیش از انتشار داده‌های جمعه گذشته نیز در حال تضعیف بوده است.
این عدم تطابق از طریق زنجیره مشخصی بر طلا تأثیر می‌گذارد. داده‌های ضعیف اشتغال، فشار بر فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره را کاهش می‌دهد. انتظارات پایین‌تر نرخ، بازده اوراق قرضه خزانه و دلار را پایین می‌آورد. وقتی بازده و دلار سقوط می‌کنند، هزینه فرصت نگهداری طلا کاهش می‌یابد. در نتیجه قیمت این فلز افزایش می‌یابد. این زنجیره هفته گذشته به طور کامل عمل کرد. طلا را به بالاترین سطح خود از اواسط ژوئن رساند.
روز قبل از انتشار گزارش NFP، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را حدود ۵۵٪ برآورد می‌کردند. تا دوشنبه صبح، این رقم به حدود ۴۰٪ کاهش یافت. تغییر حدود ۱۵ درصدی در انتظارات نرخ، تنها توسط یک داده ایجاد شد. این تغییر قیمت طلا را بیش از ۷٪ در پنج جلسه معاملاتی افزایش داد. نرخ بهره مؤثر فدرال رزرو در حال حاضر در سطح ۳.۵۰–۳.۷۵ درصد قرار دارد.
چرا گزارش تورم چهارشنبه سرنوشت بازار را تعیین می‌کند؟
شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه ژوئیه قرار است چهارشنبه ۱۲ اوت از سوی اداره آمار کار منتشر شود. این شاخص ورودی اصلی بعدی برای تصمیم سپتامبر فدرال رزرو است. نظرسنجی رویترز تورم سالانه (سرانه) را ۳.۴٪ پیش‌بینی می‌کند. همچنین تورم هسته‌ای (Core) را ۲.۵٪ پیش‌بینی می‌کند.
اگر تورم برابر یا کمتر از پیش‌بینی باشد: توجیه فدرال رزرو برای افزایش نرخ در سپتامبر تضعیف می‌شود. بازده اوراق و دلار با فشار نزولی بیشتری مواجه می‌شوند. طلا که در حال حاضر بالای ۴,۳۰۰ دلار قرار دارد، احتمالاً به سمت مقاومت ۴,۳۷۵ دلاری حرکت خواهد کرد.
اگر تورم بالاتر از پیش‌بینی باشد: انتظارات برای افزایش نرخ دوباره افزایش می‌یابد. بازده واقعی و دلار تقویت می‌شوند. طلا در سطح حمایت ۴,۳۰۰ دلاری با فشار مواجه خواهد شد. ممکن است بخش قابل توجهی از سود هفته گذشته را از دست بدهد. این سناریویی است که در آن سودگیری روز دوشنبه شتاب می‌گیرد.
چگونه امتناع ایران از مذاکره، وضعیت تورم را پیچیده می‌کند؟
وزیر امور خارجه ایران، سید عباس عراقچی، روز دوشنبه تأیید کرد که تهران در حال حاضر مذاکرات مستقیمی با ایالات متحده برای بازگشایی تنگه هرمز ندارد. ایران هرگونه تعهد به مذاکره برای بازگشایی تنگه تحت فشار آمریکا را رد کرد. قیمت نفت برنت بلافاصله واکنش نشان داد. این قیمت حدود ۱.۴ درصد افزایش یافت. نفت برنت در روز دوشنبه به ۸۴.۷۰ دلار در هر بشکه رسید.
این موضوع برای داده‌های CPI چهارشنبه و ماه‌های آینده اهمیت دارد. هزینه انرژی با یک وقفه در CPI منعکس می‌شود. کاهش شدید قیمت انرژی در ژوئن، شاخص CPI آن ماه را به ۳.۵ درصد رساند. با این حال، قیمت نفت در ماه ژوئیه و در پی تنش‌های مجدد در هرمز افزایش یافت. تأثیر ضدتورمی کاهش قیمت نفت در گزارش CPI چهارشنبه تکرار نخواهد شد.
برای سرمایه‌گذاران طلا، این سناریوی ناخوشایندی ایجاد می‌کند. فدرال رزرو ممکن است به طور همزمان با تضعیف اشتغال و افزایش مجدد تورم انرژی مواجه شود. این دوراهی دقیقاً شرایطی است که طلا از شکاف اعتباری فدرال رزرو سود می‌برد. فدرال رزرو نمی‌تواند مشکل اشتغال را بدون دامن زدن به تورم حل کند. همچنین نمی‌تواند تورم را بدون تشدید مشکل اشتغال مهار کند.
👉 همین حالا ساچمه نقره ۱۰۰ گرمی با خلوص ۹۹۹.۹ را از گالری کاظمی خریداری کنید.
کف ساختاری قیمت طلا چیست؟
صرف نظر از نتیجه CPI چهارشنبه، یک عدد از طلا حمایت می‌کند. بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ خالص خرید ۲۸۸.۹ تن طلا را ثبت کردند. این یک رکورد سه‌ماهه است. این رقم ۶۲٪ بیشتر از مدت مشابه سال قبل است.
بانک‌های مرکزی به نگرانی‌های ساختاری پاسخ می‌دهند. این نگرانی‌ها شامل تمرکز ذخایر دلاری، ریسک ژئوپلیتیکی و کاهش ارزش پول است. آن‌ها به داده‌های ماهانه تورم توجهی ندارند. خرید مستمر آن‌ها در ۲۰ ماه متوالی، منعکس‌کننده تغییر بلندمدت است. این تغییر در نحوه مدیریت دارایی‌های ذخیره توسط مؤسسات حاکمیتی رخ داده است.
مکانیسمی که برای سرمایه‌گذاران بلندمدت اهمیت دارد این است. فدرال رزرو در حال حرکت بین بازار کار در حال تضعیف و تورمی است که از کاهش به سطح هدف سر باز می‌زند. این محدودیت ساختاری دقیقاً همان شرایطی است که طلا و نقره را به دارایی‌های جذابی تبدیل می‌کند. این دارایی‌ها برای نگهداری خارج از سیستم مالی جذاب هستند. داده‌های CPI چهارشنبه قیمت طلا را در کوتاه‌مدت حرکت خواهد داد. اما تصویر ساختاری را تغییر نخواهد داد.
پرسش‌های پرتکرار
چرا داده‌های ضعیف اشتغال باعث افزایش قیمت طلا شد؟
داده‌های ضعیف اشتغال، انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش می‌دهد. این امر بازده اوراق قرضه و دلار را پایین می‌آورد. در نتیجه هزینه فرصت نگهداری طلا کاهش می‌یابد. این زنجیره در نهایت به افزایش قیمت طلا منجر می‌شود.
گزارش تورم (CPI) چگونه بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارد؟
اگر تورم کمتر از حد انتظار باشد، فشار برای افزایش نرخ بهره کاهش می‌یابد. در این حالت قیمت طلا صعودی می‌شود. اگر تورم بالاتر از حد انتظار باشد، انتظارات برای افزایش نرخ بهره افزایش می‌یابد. در این حالت قیمت طلا با فشار نزولی مواجه می‌شود.
چرا افزایش قیمت نفت می‌تواند به قیمت طلا آسیب بزند؟
افزایش قیمت نفت باعث افزایش تورم می‌شود. این موضوع ممکن است فدرال رزرو را مجبور به افزایش نرخ بهره کند. افزایش نرخ بهره برای طلا منفی است.
آیا خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی همچنان ادامه دارد؟
بله. بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ رکورد خرید ۲۸۸.۹ تنی را ثبت کردند. این رقم نشان‌دهنده اعتماد مستمر آن‌ها به طلا به عنوان یک دارایی ذخیره‌ای استراتژیک است.
چگونه از اصالت طلای خریداری‌شده مطمئن شوم؟
با بررسی گواهی اصالت، استعلام از سامانه GS1 ایران و استفاده از دستگاه XRF می‌توانید از اصالت محصول مطمئن شوید.
چرا از گالری کاظمی بخریم؟
گالری کاظمی با مجوز رسمی و سال‌ها تجربه فعالیت می‌کند. این مجموعه محصولات خود را با شرایط زیر عرضه می‌کند:
| مزیت | توضیح |
|---|---|
| اصالت تضمینی | تمام شمش‌ها و زیورآلات دارای بسته‌بندی پلمپ و گواهی اصالت |
| ضمانت بازخرید | شمش‌های طلا و نقره با حفظ بسته‌بندی به نرخ روز بازخرید می‌شوند |
| ارسال بیمه شده | به تمام نقاط ایران |
| قیمت منصفانه | حذف واسطه‌ها و بهترین قیمت بازار |
👉 همین حالا شمش طلا و نقره خود را از گالری کاظمی خریداری کنید.
مقالات مرتبط
- ریسک طرف مقابل در طلای فیزیکی
- خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی
- طلا به عنوان ذخیره ارزش
- راهنمای جامع خرید شمش نقره
- چرا طلا گران است؟
- تورم چیست؟
- نسبت طلا به نقره
- دستگاه XRF چیست؟
- سامانه GS1 ایران
