وبلاگ
گزارش اشتغال و قیمت طلا | تحلیل همگرایی بازار | گالری کاظمی
گزارش اشتغال کاری کرد که ایران نتوانست: طلا و فدرال رزرو را در یک جهت حرکت داد
طلا در روز جمعه با قیمت ۴,۳۵۸ دلار و نقره با قیمت ۶۴.۲۷ دلار معامله شدند. طلا ۲.۸ درصد و نقره ۳.۶ درصد در این روز رشد داشتند. پنج تحول جداگانه در بازار در یک جلسه معاملاتی رخ داد. همه آن‌ها در یک جهت حرکت کردند. این همگرایی فراتر از یک به‌روزرسانی قیمتی است. برای تحلیل دقیق آن باید به عوامل زیر توجه کرد. برای اطلاع از قیمت لحظه‌ای طلای ۱۸ عیار می‌توانید به سایت TGJU مراجعه کنید. این سایت معتبرترین مرجع قیمت‌گذاری در ایران است.
👉 همین حالا شمش ۵ گرمی طلا ۱۸ عیار آرسس را از گالری کاظمی خریداری کنید.
چرا طلا پس از یک گزارش ضعیف اشتغال صعود کرد؟
اداره آمار کار روز جمعه گزارش داد که اقتصاد آمریکا در ماه ژوئیه ۲۳,۰۰۰ شغل از دست داده است. این رقم عدم تطابق قابل‌توجهی با پیش‌بینی اجماع +۸۰,۰۰۰ داشت. داده‌های ماه ژوئن نیز از +۵۷,۰۰۰ به +۲۰,۰۰۰ بازبینی شدند. در مجموع، بازار کار در ماه‌های مه و ژوئن حدود ۱۰۳,۰۰۰ شغل کمتر از آنچه داده‌های قبلی نشان می‌داد ایجاد کرده است.
طلا بلافاصله صعود کرد. مکانیسم این موضوع واضح است. وقتی اشتغال تضعیف می‌شود، مأموریت دوگانه فدرال رزرو دوباره خود را مطرح می‌کند. ثبات قیمت‌ها و حداکثر اشتغال، اهدافی هم‌تراز هستند. بنابراین، بازار کاری که شغل از دست می‌دهد محاسبات فدرال رزرو را از افزایش نرخ دور می‌کند. کاهش انتظارات نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری طلای فیزیکی را کاهش می‌دهد. این به معنای تقاضای بالاتر و قیمت‌های بالاتر است.
احتمال افزایش نرخ در سپتامبر چه تغییری کرد؟
ابزار CME FedWatch نشان داد که احتمال افزایش نرخ در سپتامبر از ۵۵٪ در پایان روز پنجشنبه به ۴۰٪ تا اواسط صبح جمعه کاهش یافت. این یک تغییر ۱۵ درصدی در یک جلسه معاملاتی بود. قبل از این هفته، افزایش نرخ در سپتامبر به مدت شش هفته متوالی به عنوان اجماع بازار مطرح بود. این اجماع بر این فرض استوار بود که تورم داغ باقی می‌ماند و بازار کار مقاوم است. گزارش ضعیف اشتغال ژوئیه، نیمه دوم این فرض را شکست.
برای طلا، انتقال مستقیم است. انتظارات نرخ پایین‌تر، بازده واقعی را کاهش می‌دهد. بازده واقعی یعنی بازده اسمی اوراق خزانه منهای انتظارات تورمی. این قابل‌اعتمادترین محرک قیمتی کوتاه‌مدت طلاست. بازده اوراق قرضه بلافاصله پس از انتشار ساعت ۸:۳۰ صبح کاهش یافت. طلا دقیقاً از این مکانیسم پیروی کرد. این فلز به ۴,۴۱۱ دلار رسید و سپس در نزدیکی ۴,۳۵۸ دلار تثبیت شد.
👉 همین حالا ساچمه نقره ۱۰۰ گرمی با خلوص ۹۹۹.۹ را از گالری کاظمی خریداری کنید.
آیا چین در ماه ژوئیه به خرید طلا ادامه داد؟
بله و این خبر امروز صبح منتشر شد. بانک خلق چین در ژوئیه ۲۰۲۶ حدود ۲۰ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرد. این بانک روند خرید خود را به ۲۱ ماه متوالی رساند. این بزرگترین خرید ماهانه از اکتبر ۲۰۲۳ محسوب می‌شود. نکته قابل توجه، خرید طلا در شرایطی بود که قیمت آن بالای ۴,۰۰۰ دلار در هر اونس قرار داشت.
خرید بانک‌های مرکزی به نرخ بهره حساس نیست. چین به دلیل تثبیت نرخ توسط فدرال رزرو خرید نمی‌کند. چین به طور سیستماتیک مواجهه با دلار را کاهش می‌دهد و ذخایری خارج از سیستم مالی آمریکا ایجاد می‌کند. این کف تقاضای ساختاری از سال ۲۰۲۲ به طور میانگین سالانه حدود ۸۰۰ تا ۱,۰۰۰ تن بوده است. این تقاضا با نرخ‌های بالا از بین نمی‌رود. برای مطالعه بیشتر خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی را بخوانید.
آیا نقره در حال حاضر عملکرد بهتری از طلا دارد؟
نقره در روز جمعه با اختلاف قابل توجهی از طلا پیشی گرفت. رشد ۳.۶ درصدی نقره در برابر رشد ۲.۸ درصدی طلا، نسبت طلا به نقره را به حدود ۶۷ به ۱ کاهش داد. این روندی را که در تمام هفته ادامه داشت تمدید کرد.
نقره هم‌چون طلا از کاهش انتظارات نرخ بهره سود می‌برد. اما نقره محرک ساختاری دیگری نیز دارد که طلا فاقد آن است. بازار نقره برای پنج سال متوالی با کسری عرضه مواجه بوده است. ششمین سال نیز برای ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌شود. تقاضای صنعتی از پنل‌های خورشیدی، خودروهای برقی و زیرساخت‌های هوش مصنوعی، عرضه را سریع‌تر از توان معادن جذب می‌کند. وقتی هم باد موافق پولی و هم کمبود عرضه فیزیکی در یک جلسه هم‌سو شوند، نقره معمولاً به صورت درصدی از طلا پیشی می‌گیرد. این اتفاق امروز رخ داد.
توافق تنگه هرمز چقدر نزدیک است؟
نزدیک‌تر از هر زمان دیگری در ماه‌های اخیر، اما نهایی نشده است. بلومبرگ روز جمعه گزارش داد که نمایندگان مجلس ایران به طور فعال در حال بحث بر سر متن یک موافقتنامه پیشنهادی با میانجی‌گری عمان هستند. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا گفته است که مذاکرات در حال پیشرفت است. وزیر امور خارجه ایران نیز آن را مرحله نهایی خوانده است.
ارتباط با طلا از طریق یک زنجیره مشخص عمل می‌کند. از فوریه، هر گونه تشدید تنش قیمت نفت را افزایش داد. افزایش نفت، تورم انرژی را بالا برد. این موضوع به نوبه خود استدلال برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرد و قیمت طلا را سرکوب نمود. یک توافق این زنجیره را معکوس می‌کند. نفت پایین‌تر، تورم انرژی پایین‌تر، استدلال ضعیف‌تر برای افزایش نرخ، بازده واقعی پایین‌تر و سقف قیمتی بالاتر برای طلا. این توافق هنوز باید از پارلمان ایران عبور کرده و اجرایی شود. اما در ۷ اوت، جهت حرکت برای نفت، تورم، احتمال افزایش نرخ و طلا به سمت آرامش بود.
این پنج سیگنال در مجموع چه معنایی دارند؟
پنج عامل امروز هم‌گرا شدند و همگی در یک جهت اشاره کردند. این به معنای تضمین هم‌سویی دائمی آن‌ها نیست. فدرال رزرو هنوز گزارش‌های CPI، PPI و PCE را برای بررسی قبل از نشست ۱۶ سپتامبر در پیش دارد. توافق هرمز همچنان باید از پارلمان ایران عبور کرده و اجرایی شود. خرید بانک‌های مرکزی اگرچه به طور ساختاری پایدار است، از نوسانات کوتاه‌مدت قیمت جلوگیری نمی‌کند.
آنچه امروز ثابت شد این است که پرونده ساختاری برای طلا و نقره به هیچ روایت تکی وابسته نیست. وقتی پنج محرک جداگانه به طور هم‌زمان هم‌سو شوند، حرکت نویز تصادفی نیست. این حرکت چیزی واقعی را در مورد جهت‌گیری محیط کلان منعکس می‌کند. برای مطالعه بیشتر درباره ریسک طرف مقابل، ریسک طرف مقابل در طلای فیزیکی را بخوانید.
پرسش‌های پرتکرار
چرا گزارش ضعیف اشتغال باعث افزایش قیمت طلا شد؟
گزارش ضعیف اشتغال، احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش می‌دهد. کاهش انتظارات نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری طلا را پایین می‌آورد. این موضوع طلا را به گزینه‌ای جذاب‌تر برای سرمایه‌گذاری تبدیل می‌کند.
نقره چرا در این شرایط عملکرد بهتری از طلا دارد؟
نقره علاوه بر مزیت پولی مشترک با طلا (کاهش انتظارات نرخ بهره)، از کسری عرضه ساختاری و تقاضای صنعتی قوی نیز بهره می‌برد. این تقاضا در بخش‌هایی مانند انرژی خورشیدی و خودروهای برقی وجود دارد. این عوامل به نقره شتاب بیشتری می‌دهد.
خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی چه تأثیری بر بازار دارد؟
خرید بانک‌های مرکزی یک کف قیمتی ساختاری برای طلا ایجاد می‌کند. این خریدها به نوسانات کوتاه‌مدت نرخ بهره یا داده‌های اقتصادی واکنش نشان نمی‌دهند. آن‌ها نشان‌دهنده اعتماد بلندمدت به طلا به عنوان یک دارایی ذخیره استراتژیک هستند.
توافق احتمالی در تنگه هرمز چه تأثیری بر طلا خواهد داشت؟
توافق در تنگه هرمز می‌تواند قیمت نفت را کاهش دهد. این کاهش به نوبه خود فشار تورمی را کم می‌کند. در نتیجه استدلال برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تضعیف می‌شود. این شرایط صعودی برای طلا فراهم می‌کند.
چگونه از اصالت طلای خریداری‌شده مطمئن شوم؟
با بررسی گواهی اصالت، استعلام از سامانه GS1 ایران و استفاده از دستگاه XRF می‌توانید از اصالت محصول مطمئن شوید.
چرا از گالری کاظمی بخریم؟
گالری کاظمی با مجوز رسمی و سال‌ها تجربه فعالیت می‌کند. این مجموعه محصولات خود را با شرایط زیر عرضه می‌کند:
| مزیت | توضیح |
|---|---|
| اصالت تضمینی | تمام شمش‌ها و زیورآلات دارای بسته‌بندی پلمپ و گواهی اصالت |
| ضمانت بازخرید | شمش‌های طلا و نقره با حفظ بسته‌بندی به نرخ روز بازخرید می‌شوند |
| ارسال بیمه شده | به تمام نقاط ایران |
| قیمت منصفانه | حذف واسطه‌ها و بهترین قیمت بازار |
👉 همین حالا شمش طلا و نقره خود را از گالری کاظمی خریداری کنید.
مقالات مرتبط
- ریسک طرف مقابل در طلای فیزیکی
- خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی
- طلا به عنوان ذخیره ارزش
- راهنمای جامع خرید شمش نقره
- نسبت طلا به نقره
- چرا طلا گران است؟
- تورم چیست؟
- دستگاه XRF چیست؟
- سامانه GS1 ایران
