فدرال رزرو یک شکاف ۹-۳ را تأیید کرد. سپس چیزی بزرگ‌تر گفت.

تاریخ انتشار: ۱۹ اوت ۲۰۲۶

فدرال رزرو روز چهارشنبه ساعت ۲:۰۰ بعد از ظهر به وقت شرق آمریکا، صورتجلسه نشست ۲۸-۲۹ ژوئیه خود را منتشر کرد. این صورتجلسه رأی ۹-۳ برای تثبیت نرخ بهره را تأیید کرد. اما همچنین چیزی را فاش کرد که بازارها تا امروز در سوابق رسمی فدرال رزرو ندیده بودند: کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، می‌خواهد تعداد نشست‌های برنامه‌ریزی‌شده کمیته بازار باز فدرال را از هشت جلسه در سال به شش جلسه، از سال ۲۰۲۷ کاهش دهد.

طلا در ساعت ۳:۴۵ بعد از ظهر به وقت شرق آمریکا در نزدیکی ۴,۵۰۷ دلار معامله می‌شد که نسبت به قیمت بازگشایی امروز (۴,۳۳۴ دلار) حدود ۴ درصد افزایش داشت. نقره نیز در نزدیکی ۶۶.۳۴ دلار، با رشد حدود ۴.۷ درصدی نسبت به قیمت بازگشایی ۶۳.۳۵ دلاری خود قرار داشت. هر دو فلز پیش از انتشار ساعت ۲:۰۰ بعد از ظهر نیز در حال صعود بودند، زیرا دلار و بازده اوراق خزانه در طول جلسه صبح تضعیف شده بودند. بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله به سمت ۴.۷۰ درصد کاهش یافت و از بالاترین سطح ۲۰ ماهه روز سه‌شنبه (نزدیک ۴.۷۵ درصد) عقب‌نشینی کرد.

📖 منبع اصلی: این مقاله بر اساس تحلیلی از وب‌سایت GoldSilver نوشته شده است. مشاهده مقاله اصلی

صورتجلسه FOMC واقعاً چه چیزی را تأیید کرد؟

صورتجلسه آنچه را که بیانیه سیاستی ۲۹ ژوئیه قبلاً نشان داده بود، این بار با نام‌های مشخص تأیید کرد. نه عضو به تثبیت نرخ وجوه فدرال در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ رأی دادند: رئیس وارش، به همراه ویلیامز، بار، بومن، کوک، جفرسون، پالسون، پاول و والر. سه رئیس فدرال رزرو منطقه‌ای به جای آن به افزایش نرخ به اندازه یک چهارم واحد درصد رأی مخالف دادند: بت هاماک از فدرال رزرو کلیولند، نیل کشکاری از فدرال رزرو مینیاپولیس و لوری لوگان از فدرال رزرو دالاس. این اولین بار از سپتامبر ۲۰۱۶ است که سه عضو به طور همزمان به نفع افزایش نرخ مخالفت می‌کنند و رویترز این مخالفت را که وارش در دو نشست اول خود به عنوان رئیس با آن مواجه شده، بیشترین مخالفتی دانسته که یک رئیس جدید فدرال رزرو از دهه ۱۹۷۰ با آن روبرو شده است. همچنین تأیید می‌کند که نگرانی از تورم در درون کمیته گسترده‌تر از آن چیزی است که تصمیم نهایی نشان می‌دهد.

با این حال، اطلاعات واقعاً جدید در چند پاراگراف بعدی قرار دارد. در صورتجلسه آمده است که وارش به کمیته گفته است که شش جلسه برنامه‌ریزی‌شده در سال، که تقریباً هر دو ماه یک بار به جای هر شش هفته یک بار برگزار می‌شود، “اجازه می‌دهد اطلاعات بیشتری بین جلسات نسبت به رویه فعلی جمع شود و به سیاست‌گذاران و کارکنان زمان بیشتری برای بررسی مسائل سیاست پولی استراتژیک بدهد.” کمیته در مورد این ایده بحث کرد، اما هیچ تصمیمی نگرفت. وارش به وضوح بیان کرد که تقویم هشت جلسه‌ای فعلی تا پایان سال ۲۰۲۶ بدون توجه به نتیجه، پابرجاست.

چرا یک برنامه جلسه‌ای بر قیمت طلا تأثیر می‌گذارد؟

مکانیسم این موضوع، تعداد آرای مخالف نیست. فدرال رزرو قبلاً تحت رهبری وارش از راهنمایی‌های صریح آینده‌نگر فاصله گرفته است. اکنون می‌خواهد علاوه بر آن، کمتر نیز جلسه برگزار کند. این دو تغییر با هم، فاصله بین لحظات برنامه‌ریزی‌شده‌ای را که بازارها اطلاعات تضمینی از فدرال رزرو دریافت می‌کنند، افزایش می‌دهند. جلسات کمتر به معنای دوره‌های طولانی‌تری است که در آن موقعیت‌ها می‌توانند در هر دو جهت شکل بگیرند، بدون اینکه رویدادی در تقویم برای وادار کردن به تسویه وجود داشته باشد. به طور خلاصه، این یک تغییر ساختاری در نحوه ارتباط فدرال رزرو است، نه یک تصمیم نرخ بهره، و به عنوان یک محرک متفاوت از رأی‌گیری عمل می‌کند.

خود رأی‌گیری تا حد زیادی قبلاً در قیمت‌ها لحاظ شده بود، زیرا بیانیه ۲۹ ژوئیه به بازار گفته بود که افزایش نرخ به طور جدی مورد بحث قرار گرفته است. اما پیشنهاد تغییر تعداد جلسات در قیمت‌ها لحاظ نشده بود، زیرا هیچ‌کس تا امروز نمی‌توانست آن را تأیید کند. این تمایز مهمی است: رئیس فدرال رزرو از این سند برای مطرح کردن رسمی طرحی استفاده کرد که دسترسی برنامه‌ریزی‌شده بازار به تفکرات کمیته را کاهش می‌دهد.

فدرال رزروی که کمتر جلسه برگزار کند، برای طلا و نقره چه معنایی دارد؟

بیشتر پوشش‌های خبری بر تعداد آرای مخالف متمرکز خواهند شد و داستان واقعی را از دست خواهند داد. تمایل سه رئیس منطقه‌ای برای افزایش نرخ به خودی خود قابل توجه است. اما نکته مهم‌تر این است که شخصی که ریتم نهادی فدرال رزرو را تعیین می‌کند، می‌خواهد بازار کمتر از کمیته بشنود، در حالی که او قبلاً از گفتن اینکه چه چیزی در پیش است به بازارها عقب‌نشینی کرده است. کاهش دفعات به علاوه کاهش راهنمایی، تأثیر را دوچندان می‌کند. این دو تغییر با هم، نه تنها هر جلسه را مهم‌تر می‌کنند، بلکه فاصله بین جلسات را افزایش می‌دهند و این فاصله دقیقاً جایی است که موقعیت‌های طلا و نقره تمایل به شکل‌گیری دارند بدون اینکه محرک برنامه‌ریزی‌شده‌ای برای تسویه آنها وجود داشته باشد.

برای هر کسی که فلز فیزیکی را برای چشم‌انداز بلندمدت نگهداری می‌کند، حرکت امروز واقعاً در مورد افزایش ۴ درصدی یک بعد از ظهر نیست. در عوض، یادآوری است که نهادی که سرعت اطلاعات را تعیین می‌کند، پیشنهاد کرده است که عمداً سرعت کمتری را تنظیم کند.

📖 مشاهده مقاله اصلی در GoldSilver

سرمایه‌گذاران چه چیزی را باید تماشا کنند؟

به سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول در اواخر این ماه توجه کنید، جایی که وارش قرار است سخنرانی کند. جزئیات بیشتر در مورد پیشنهاد تغییر تقویم جلسات به احتمال زیاد در آنجا مطرح می‌شود تا در یک انتشار داده‌های معمولی. همچنین به نشست سپتامبر FOMC توجه کنید: با وجود سه مخالف ثبت‌شده که به نفع افزایش نرخ هستند، سد راه برای یک رأی منشعب دیگر، کمتر از کل سال است. به طور خاص برای نقره، نسبت طلا به نقره را تماشا کنید: ادامه کاهش آن از محدوده بالای ۶۰ اخیر، تأیید می‌کند که نقره واقعاً در حال رهبری این حرکت است، نه فقط دنبال‌کردن درصد رشد طلا.

سوالات متداول

سوال ۱: چرا پیشنهاد کاهش تعداد جلسات فدرال رزرو باعث افزایش قیمت طلا شد؟
پاسخ: این پیشنهاد یک تغییر ساختاری در نحوه ارتباط فدرال رزرو محسوب می‌شود. جلسات کمتر به معنای دوره‌های طولانی‌تر بدون اطلاعات قطعی از سوی فدرال رزرو است که می‌تواند عدم‌اطمینان را افزایش داده و موقعیت‌های خرید در بازارهای طلا و نقره را شکل دهد.

سوال ۲: رأی ۹-۳ چه تأثیری بر بازار داشت؟
پاسخ: این رأی نشان‌دهنده نگرانی گسترده‌تر برخی اعضا از تورم است، اما تا حد زیادی قبلاً در قیمت‌ها لحاظ شده بود. تأثیر اصلی بازار ناشی از پیشنهاد غیرمنتظره کاهش تعداد جلسات بود.

سوال ۳: تغییر تعداد جلسات FOMC چه معنایی برای سرمایه‌گذاران دارد؟
پاسخ: این تغییر می‌تواند به معنای نوسانات بیشتر در بازارها در دوره‌های بین جلسات باشد، زیرا اطلاعات کمتری برای راهنمایی سرمایه‌گذاران وجود دارد و احتمال شکل‌گیری موقعیت‌های افراطی افزایش می‌یابد.

چرا از گالری کاظمی بخریم؟

گالری کاظمی با مجوز رسمی و سال‌ها تجربه، محصولات خود را با شرایط زیر عرضه می‌کند:

👉 همین حالا شمش طلا و نقره خود را از گالری کاظمی خریداری کنید